国民币资产离岸市场利用场景进一步拓宽
“北向通”离岸债券回购营业遭到市场高度存眷
国民币资产离岸市场利用场景进一步拓宽
债券通“北向通”离岸债券回购营业落地后，境外投资者只要将这些债券作为典质品，便可调换国民币活动性，从而下降了境外投资者的融资本钱，进步投资收益。国民币债券的投资代价也由此加强，同时赋能中国境外债券及金融市场的对外开放
◎黄冰玉 记者 张怅然
2月10日，为更好满意境外机构投资者活动性治理须要、进步银行间债券市场对外开放程度，天下银行间同业拆借核心面向债券通“北向通”境外机构投资者，正式推出债券通项下离岸债券回购买卖效劳。
营业落地首日，就遭到了市场高度存眷，做市商踊跃呼应，告竣多笔买卖。多位业内子士表现，离岸债券回购买卖效劳的推出，有利于境外投资者盘活国民币债券资产，拓宽国民币资产在离岸市场的利用场景，估计市场参加度将稳步晋升。这也将进一步赋能边疆与喷鼻港金融市场深入配合，增进边疆债券及金融市场的对外开放。
首日即落地多笔买卖
债券通“北向通”离岸债券回购营业是指债券通“北向通”的境外机构投资者之间经由过程同业拆借核心体系告竣的、以“北向通”持仓债券为包管品的债券回购买卖，采取单笔买卖可应用一只或多只回购债券且回购时期票息实时划转的买断式回购情势。
一位外资银行人士向上海证券报记者先容，因为融资渠道无限，离岸债券回购营业落地前，境外投资者须要兜售债券通项下国民币债券以筹集国民币，再投向国民币计价的境外金融产物，这个进程增添了买卖本钱，影响底本的债券投资战略。该营业落地后，境外投资者只要将这些债券作为典质品，便可调换国民币活动性，从而下降了境外投资者的融资本钱，进步投资收益。国民币债券的投资代价也由此加强。
“现在来看，很多境外基金、中资金融机构境外营业部分对这项营业很感兴致，他们打算经由过程质押方法调换离岸国民币资金，投向以国民币计价的港股，从而取得股票与债券投资的双重收益。”上述外资行人士说。
2月10日，在该项营业推出首日，多家做市商就敏捷举动，敏捷落地多笔买卖。
“自从羁系机构于上月发布有关离岸国民币债券回购的新部署后，咱们很快就接到不少客户征询，局部客户标明有意参加买卖，估计新的回购部署将成为投资者治理国民币资产的惯例金融东西。”渣打银行喷鼻港、年夜中华及北亚区金融市场及策略客户主管曾继志称，作为首批参加离岸债券回购营业的银行之一，渣打已与金融机构客户初次以债券通“北向通”债券作为典质品，在喷鼻港停止离岸国民币债券回购营业，以获得国民币活动性，无效盘活境外投资者的在岸债券持仓。
别的，工银亚洲、中银喷鼻港也称，在回购营业实行首日，实现了多笔回购买卖。中银喷鼻港作为供给债券通托管效劳的债权东西中心结算体系（CMU体系）成员之一，帮助多家景外机构客户实现了相干回购买卖。
工银亚洲高等营业总监暨金融市场部总司理詹伟基表现，这一翻新举动将明显晋升在岸国民币债券的投资代价与活动性，为离岸国民币市场增加活气，同时赋能中国境外债券及金融市场的对外开放。
拓宽国民币资产利用场景
业内子士以为，债券通“北向通”离岸债券回购营业的推出，反应了境外债券市场连续推进高程度对外开放跟境外机构设置境外债券范围一直增加的趋向。
数据表现，停止客岁末，共有1156家景外机构主体进出境内银行间债券市场，持有债券4.16万亿元。
境外投资者设置在岸债券增多，对应用在岸债券停止融资等操纵需要增加。中国银行研讨院研讨员梁斯表现，债券通“北向通”离岸债券回购营业恰是为更好满意境外机构投资者活动性治理须要，进步银行间债券市场对外开放程度而推出，为境外投资者供给了新的资金融通渠道。
债券通市场范围也一直扩展。中心结算公司宣布的数据表现，停止客岁底，债券通项下的债券托管量到达6903.62亿元国民币。这象征着，境外投资者经由过程“北向通”持有的在岸债券无望被无效盘活，使底本闲置的债券资产活动起来。
“该营业进步清偿券的周转效力，为市场供给了更多的买卖种类跟买卖方法，吸引更多投资者参加国民币债券市场买卖，增添市场的资金量跟买卖量。”梁斯称。
跟着离岸债券回购营业的落地，国民币资产在离岸市场的利用场景也将进一步拓宽。梁斯以为，这重要表现在三个方面：一是丰盛融资道路，境外投资者可将持有的在岸国民币债券作为典质品停止回购融资，获取国民币资金用于投资、商业融资等其余贸易用处；二是充任买卖典质品，使国民币债券可作为喷鼻港场外结算公司衍生品买卖等的履约典质品，节俭现金占用，晋升资源效力；三是晋升市场活气，吸引更多国际投资者参加，增进国民币资金在离岸市场的活动，推进相干金融翻新，催生出更多与国民币资产相干的金融产物跟效劳。
估计市场参加度将稳步晋升
业内子士广泛以为，跟着更多境外机构参加离岸债券回购营业，估计将来营业范围跟买卖量将稳步增加。
西方金诚研讨开展部履行总监于丽峰表现，跟着买卖机制的一直完美跟市场认知度的连续晋升，离岸债券回购营业将成为境外机构对国民币资产停止活动性治理的主要东西之一。估计将来将有更多的境外机构参加此中，该营业的市场范围跟买卖量将连续增加。
“别的，国民币债券代价稳固、与国际市场稳定关系度高等上风，会吸引更多境外机构设置国民币债券并应用回购营业停止融资跟投资。喷鼻港作为寰球离岸国民币营业枢纽，也能为营业供给精良的市场情况，进一步推进营业范围跟买卖量一直扩展。”梁斯弥补道。
债券通“北向通”离岸债券回购营业的落地，对边疆跟喷鼻港金融市场进一步深入配合也存在主要意思。
“离岸债券回购营业连通了在岸与离岸国民币市场，将推进两地相干营业基本设备与市场规矩的对接。同时，这一营业也将吸引更多境外机构经由过程喷鼻港参加境外债券市场，坚固跟晋升喷鼻港国际金融核心位置跟影响力。”于丽峰表现。
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